La valorisation d’une entreprise par la méthode DCF (actualisation des flux de trésorerie disponible, DCF en anglais : Discounted Cash Flow) est la méthode de valorisation fondamentale en finance. Elle permet d’évaluer la valeur de l’actif économique (ou valeur d’entreprise) en calculant la somme des flux de trésorerie disponibles après impôts actualisés aux taux de rentabilité exigé par les apporteurs de fonds (au coût moyen pondéré du capital – CMPC/WACC).
La valeur des capitaux propres est obtenue en déduisant la valeur de l’endettement net de la valeur de l’actif économique. Le DCF est une méthode indirecte pour trouver la valeur des capitaux propres.
La méthode DCF nécessite la construction d’un business plan afin de modéliser les flux futurs de l’actif économique de l’entreprise. On actualise les cash flows prévisionnels sur la période de prévision explicite (durée du business plan : 5 à 7 ans selon les secteurs) puis on ajoute la valeur terminale actualisée à partir de l’estimation d’un taux de croissance à l’infini.
Voici un outil simple d’utilisation sur la valorisation d’une entreprise par la méthode DCF.